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白糖期货价格创2016年12月份以来新高 机构预计7月份前糖价仍将维持强势

2023-05-24 01:37:50 来源:证券日报

5月23日,郑商所白糖2307主力合约继续上涨。截至5月23日15时,盘中最高达7202元/吨,终盘报收7166元/吨,涨幅1.82%,创自2016年12月份以来新高。据云南糖网数据显示,5月23日上午,云南市场现货糖价触及7100元/吨。

对于白糖期货价格上涨的原因,融智投资市场总监邵高俊祎对《证券日报》记者表示,受天气和气候因素影响,泰国和印度产量明显低于预期,推高了国际糖价,国内外糖价价差扩大,对国内糖价形成了拉动作用,同时也影响了白糖进口,使得国内白糖供需缺口扩大,从而带动白糖价格上涨。

全球食糖供需趋于紧平衡


(相关资料图)

国内方面,近日,农业农村部发布2023年5月份中国农产品供需形势分析。其中,关于食糖方面,5月份,2022/2023年度中国食糖生产全部结束,食糖产量小幅调减至896万吨;食糖进口成本持续上涨,国内食糖均价上调至6150元/吨-6550元/吨。本月预测,2023/2024年度,甘蔗面积保持稳定,甜菜种植面积减少,糖料种植面积持平略减;土壤墒情向好,糖料单产提升,食糖产量预计1000万吨;食糖进口量保持稳定,消费量略增至1570万吨。

根据国家发改委5月22日发布的2023年4月国际食糖市场情况,印度、泰国等北半球主产糖国家(地区)2022/2023年度食糖生产基本结束,产糖量如期下调,其中印度下调产糖量120万吨至3280万吨,出口政策可能收紧,市场预期全球食糖产需趋于紧平衡。

“从目前供求情况来看,国内糖价或将平稳偏强运行。”巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰对记者表示,食糖缺口预期通过两个层面补充,一是加强国内产能和宏观调控;二是随着巴西新榨季的开启,其食糖增产预期有望缓解食糖缺口。

邵高俊祎认为,接下来白糖价格可能会陷入易涨难跌的局面。一方面,白糖进口缺口可能短期很难弥补;另一方面,国储糖储量有限,能投放的量并不大。

巴西供应存在不确定性

长江期货在研报中表示,根据Unica发布的数据显示,4月份下半个月,受不利天气影响,巴西中南部地区糖厂约损失10天收获时间,导致收割期延长,甘蔗品质下降,糖产量将逊于预期。巴西中南部地区的甘蔗压榨量为2100万吨,低于此前市场预期的2559万吨,甘蔗压榨量较上年同期减少12.5%;巴西产糖量98.9万吨,同比增加5.9%,但低于市场预期的124万吨。根据巴西航运机构Williams数据,截至5月10日当周,巴西港口等待装运食糖的船只数量为81艘,前一周为79艘;港口等待装运的食糖数量为360.58万吨,前一周为342.7万吨。巴西4月份食糖出口量为97.16万吨,同比降低34.52万吨,短期内物流瓶颈难以解决,国际糖市供应紧张局面仍将持续。

与此同时,根据世界气象组织(WMO)的一份本月初的通报称,今年晚些时候出现厄尔尼诺现象的可能性正在增加,将对全球许多地区的天气和气候产生影响,并可能加剧全球升温。在2023年5月份至7月份期间,从ENSO中性(既非厄尔尼诺也非拉尼娜)转变为厄尔尼诺现象的可能性为60%,6月份到8月份将增加到约70%,7月份至9月份将增加到80%。

“从历史角度,厄尔尼诺现象曾经给巴西地区带来大量降雨,给甘蔗收获造成严重风险。最近的一次强厄尔尼诺现象期间,干旱冲击了主要的制糖地区马邦等。由此可见,厄尔尼诺现象对于榨期影响是比较大的。”翁梓驰表示,若天气影响因素被放大,对糖产量及白糖价格的影响将较大。

长江期货认为,今年白糖价格能够突破,核心因素是国际市场产量不及预期,导致内外价差扩大,对国内糖价形成拉动。展望未来,虽然有国家抛储预期,但因进口价差较大,巴西供应也存在一定不确定性,预计在7月份前,糖价仍将维持强势。

A股市场方面,据数据显示,5月22日,糖业板块内6只个股中,南宁糖业、中粮糖业双双涨停,粤桂股份、华资实业均涨超5%。5月23日,糖业板块内,仅南宁糖业收涨,涨幅4.41%。

表:今日糖业板块个股涨幅一览

制表:曹原赫

对于A股糖业相关个股的投资机会,翁梓驰表示,在近期食糖缺口下,白糖涨价利好A股中的糖业概念股,对相关公司的业绩或有正面影响。但糖价需要具备中期上涨逻辑,才能促成中期成长机会。

黑崎资本研究员曾盛表示,食糖价格已处于较高水平,短期可能会有一定调整。但国内食糖市场供需缺口仍较大,未来很长一段时间内仍有望保持相对稳定的价格水平。从全球贸易、人口结构、国内产能等多方面综合考虑,A股中的糖业相关个股具有一定的长期投资价值。

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